分析:Shopify是否有成为下一个亚马逊的潜力?

分析:Shopify是否有成为下一个亚马逊的潜力?

人们对Shopify愈加狂热似乎源于这样一种观点:它将成为下一个亚马逊。

显著原因

Shopify为独立商户和公司提供了一持云计算的解决方案帮助他们搭建自己的电商网站。此外,Shopify越来越多地为这些商户提供额外的服务,包括支付服务、信贷,现在甚至还有物流服务能力。

从表面上看,这种行为可能与亚马逊类似。具体而言,亚马逊提供了一个巨大的线上商城,在那里,卖家可以向消费者提供他们的商品,反过来亚马逊为他们提供物流服务,如FBA。

尽管有相似之处,但也有一个关键的区别:

亚马逊拥有这个平台,卖家只负责销售。而Shopify只为卖家提供了建立商店的工具。这一关键差异对Shopify的经济学产生了巨大的影响。

没有网络效应

这是显而易见的。亚马逊就好比一个目的地,它就像一个非常受欢迎的在线百货商店。亚马逊网站越受欢迎,就有越多的卖家想在那里向大众销售商品。亚马逊网站上的卖家和交易越多,它就越受欢迎。这加强了平台自身的影响力,并构成了一种网络效应,这种网络的规模为参与其中的人增加了价值。

和高流量的实体店一样,这种现象意味着亚马逊可以设定繁多的交易条款规范卖家的销售行为。亚马逊是一家在线零售商,它对每一件商品收取佣金(通常为8-15%,加上其他费用)。总的来说,Shopify不会。,它只是对卖家收取一小笔费用。

这一现实是Shopify既不是也不可能成为亚马逊的核心原因,拥有高流量的实体业务才是其价值所在。

还有一件事向卖家展示了亚马逊的价值,以及亚马逊优越的地位,那就是如果卖家离开亚马逊会发生什么:相关的销售会崩溃,因为消费者属于亚马逊,而不是商家。

现在,如果一个Shopify卖家迁移到另一个网站销售,会发生什么?整个过程将是透明的,消费者将留在卖家手中。这对卖家来说似乎是一个优势,但对Shopify本身来说,这是一个巨大的劣势。

以下数据可以更直观地体现出二者的区别:

亚马逊向在其第三方市场上销售商品的卖家收取的费用占其总商品交易额(GMV)的26.7%。2018年这一费用为427亿美元,而GMV为1600亿美元。

eBay是一个更加纯粹的市场,收费11.7%(2018年为108.6亿美元,GMV为926亿美元)。注意,这仅仅是保证金支付或物流佣金。eBay的运营利润率为20.7%,包括基于股票的薪酬。

Shopify上个季度仅收取GMV的2.63% (GMV为137.5亿美元,Shopify向卖家收取3.6亿美元费用)。尽管Shopify正在扩大相关服务,但这一比例实际上低于2018年第二季度的2.68%(卖家费用在GMV为91.4亿美元时为2.45亿美元。)

这些差异是关键的,也是结构性的。例如,eBay的毛利率占销售额的77.8%,而Shopify的毛利率约为56%(该公司在2019年第二季度的毛利率略有上升,至57.2%)。由于业务模式的结构不佳,损益表的情况变得越来越复杂。因此,如果使用与eBay类似的基数(不剔除基于股票的薪酬),Shopify的营运利润率为-10.9% (eBay的营运利润率为+20.7%)。

其他方面

亚马逊和eBay收取的佣金与Shopify截然不同。这也间接说明了Shopify不会成为亚马逊的原因。亚马逊提供的是消费群体,这使得亚马逊对卖家来说更有价值。

话虽如此,但Shopify提供的服务确实对亚马逊构成了某种威胁。对于卖家来说,通过Shopify建立的商店销售要便宜得多,因此这也可以使卖家设置更低的价格。随着时间的推移,这可能导致亚马逊受到一定程度的侵蚀。

同时通过支付保护计划,Shopify对亚马逊和eBay的经济发展起到阻碍作用。

总结

尽管市场认为Shopify将成为下一个亚马逊,但它显然不是。Shopify并没有为卖家带来大量的消费者,这是为卖家增加价值的关键部分(能够向卖家收取可观的佣金)。

亚马逊从相同的GMV中收取的佣金是Shopify的十倍,即使Shopify的商户加起来的GMV与亚马逊的第三方市场相同,但Shopify的业务价值仍然远远低于亚马逊的第三方市场。

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